포트폴리오 성과와 모멘텀 현상에 대한 실증연구

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Issued Date
포트폴리오 모멘텀 현상 한국 주식시장 주별수익률 Momentum
This paper studies the performance of the one week return strategy by using book-to market ratios, firm size, stock returns in the Korean Stock Market. Prior research finds reversal in the monthly returns of individual stocks. This study focuses on the weekly returns.
We begin by evaluating the performance of stocks with extreme weekly returns over a longer horizon than just a few weeks.
We examine the one week return momentum by using weekly cross-sectional regressions. Each week, we regress the cross-section of returns over various time horizon on the returns, the returns over the week, the size, and the book-to-market ratios.
The empirical results of this paper can be summarized as follows :
First, the momentum is confirmed to the long-minus-short portfolio are positive the first 1-3weeks following an extreme return.
Second, we find the extreme momentum only in a less than 3 weeks period. The Momentum effect in the first week is strong, then reversal remains for a long time.
Alternative Title
A Study on the One Week Strategy Performance in Weekly Stock Returns and Momentum
Alternative Author(s)
O, Su-Young
조선대학교 경영대학원
경영대학원 경영학과
Awarded Date
2007. 8
Table Of Contents
제1장 서론 = 1
제1절 연구의 필요성과 목적 = 1
제2절 연구내용 및 구성 = 4
제2장 이론적 배경과 선행연구 = 6
제1절 이론적 배경 = 6
1. 효율적 시장가설 = 6
2. 시계열분석에 의한 CAPM검증 모형 = 9
3. Fama-French 시계열회귀분석 = 10
4. Fama-MacBeth의 검증 = 13
제2절 선행연구 = 16
1. 계속투자전략과 반대투자전략 = 16
2. 기업규모효과에 대한 선행연구 = 21
3. 장부가치대 시장가치비율(Book Equity/Market Equity Ratio:이하 BE/ME라 칭함)을 이용한 투자전략 = 22
제3장 표본기업과 연구방법 = 25
제1절 표본기업 = 25
제2절 연구방법 = 25
1. 일주일 수익률에 기초한 투자전략 = 25
2. 일주일 수익률을 이용한 포트폴리오별 성과분석 = 28
3. 26주간의 정보를 통제한 후의 일주일 수익률 투자전략의 성과분석 = 28
4. Fama-MacBeth의 방법론을 이용한 횡단면 회귀분석 = 29
제4장 실증분석 결과 = 32
제1절 일주일 수익률에 기초한 투자전략의 성과분석 결과 = 32
제2절 일주일 수익률을 이용한 투자전략에서 모멘텀 기간 통제 후의 실증분석결과 = 36
제3절 횡단면회귀분석 결과 = 39
제5장 결론 = 43
참고문헌 = 45
조선대학교 경영대학원
오수영. (2007). 포트폴리오 성과와 모멘텀 현상에 대한 실증연구
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Business > Theses(Master)(경영대학원)
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